L’impact de la macroéconomie sur la bourse: Comprendre les liens complexes
La bourse et la macroéconomie sont intrinsèquement liées, formant un cycle où chaque élément influence l’autre de manière significative. Comprendre ces interactions est crucial pour les investisseurs, les entreprises et les décideurs politiques. Dans cet article, nous allons explorer en détail comment la macroéconomie impacte la bourse et vice versa.
La croissance économique influence les cours de la bourse
La valeur d’une entreprise cotée en bourse est essentiellement la somme de ses bénéfices futurs attendus. Lorsque l’économie est en crise et que la croissance ralentit, les bénéfices des entreprises diminuent, ce qui entraîne mécaniquement une baisse de la valeur des actions.
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Exemples historiques
- La crise financière de 2008, déclenchée par l’éclatement de la bulle immobilière aux États-Unis, a illustré ce phénomène. Le retournement du marché immobilier a provoqué une crise économique et bancaire, entraînant une chute significative des cours boursiers[1].
- De même, la pandémie de Covid-19 en 2020 a paralysé l’économie mondiale, entraînant un plongeon boursier due à la baisse attendue des profits des entreprises. Le CAC 40 a connu sa plus forte baisse journalière le 12 mars 2020, avec une chute de 12,28 %[1].
Mais la bourse peut impacter la croissance
La relation entre la bourse et la croissance économique fonctionne également dans l’autre sens. Une crise boursière peut freiner la croissance économique de plusieurs manières.
L’effet richesse
- Lorsque les cours boursiers baissent, la valeur du patrimoine des ménages qui possèdent des actions diminue. En réaction, les ménages réduisent leur consommation, ce qui affecte négativement la croissance économique. C’est ce que les économistes appellent « l’effet richesse »[1].
Le canal du financement des entreprises
- Une baisse des cours boursiers rend plus difficile pour les entreprises de se financer par des augmentations de capital. Cela pénalise l’investissement des entreprises et, par conséquent, la croissance économique. L’explosion de la « bulle internet » au tournant des années 2000 en est un exemple concret, où la fin de la spéculation a freiné la croissance économique[1].
Les indicateurs macroéconomiques et leur impact sur la bourse
Les indicateurs macroéconomiques jouent un rôle crucial dans la formation des attentes des investisseurs et, par conséquent, dans l’évolution des cours boursiers.
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Indicateurs clés
- Inflation : Les taux d’inflation influencent directement les décisions des banques centrales concernant les taux d’intérêt. Une inflation élevée peut entraîner une hausse des taux d’intérêt, ce qui peut freiner la croissance économique et affecter négativement les cours boursiers. Par exemple, en décembre 2024, l’indice sous-jacent des prix à la consommation aux États-Unis a légèrement décéléré à 0,2% sur un mois et 3,2% sur un an, ce qui a influencé positivement les marchés[2].
- Ventes au détail : Ces indicateurs reflètent la santé de la consommation des ménages, un moteur clé de la croissance économique. Une hausse des ventes au détail peut indiquer une confiance accrue des consommateurs, ce qui peut soutenir les cours boursiers.
- Taux de chômage : Un taux de chômage bas indique une économie en bonne santé, ce qui peut renforcer les attentes de croissance et soutenir les marchés boursiers.
Exemple de l’impact des indicateurs
En janvier 2025, les marchés européens étaient attendus en hausse après des indicateurs macroéconomiques positifs, notamment une atténuation des craintes sur l’inflation américaine. Le CAC 40 parisien devait gagner 0,87% à l’ouverture, tandis que le Dax à Francfort et le FTSE 100 à Londres devaient également avancer[2].
La politique monétaire et ses effets sur la bourse
La politique monétaire des banques centrales est un autre facteur clé qui influence les marchés boursiers.
Taux d’intérêt
- Les taux d’intérêt fixés par les banques centrales ont un impact direct sur le coût du crédit et, par conséquent, sur l’investissement et la consommation. Une hausse des taux d’intérêt peut freiner l’économie et affecter négativement les cours boursiers, tandis qu’une baisse peut les soutenir. Par exemple, en 2025, les investisseurs attendaient avec intérêt les indicateurs macroéconomiques américains pour anticiper la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed)[4].
Exemple de l’impact de la politique monétaire
En 2025, les marchés financiers étaient en attente de la politique monétaire de la Fed, notamment concernant les taux d’intérêt. Les rendements des bons du Trésor américain à dix ans s’étaient approchés des 5%, ce qui avait fait craindre une pause dans la baisse des taux et avait mis les investisseurs sur leur garde[2].
La politique budgétaire et ses effets sur la bourse
La politique budgétaire des gouvernements peut également influencer les marchés boursiers.
Impôts et dépenses publiques
- Les décisions en matière d’impôts et de dépenses publiques peuvent affecter la croissance économique et, par conséquent, les cours boursiers. Par exemple, la promesse de réduire les impôts et de procéder à une déréglementation par le gouvernement américain en 2025 a été perçue comme positive pour les investisseurs en actions, car elle devrait doper les bénéfices des entreprises[3].
Conseils pratiques pour les investisseurs
Comprendre les interactions entre la macroéconomie et la bourse est essentiel pour prendre des décisions d’investissement éclairées.
Diversification
- Il est crucial de diversifier ses investissements pour minimiser le risque. Investir dans différents secteurs et pays peut aider à atténuer les impacts négatifs de fluctuations économiques spécifiques[5].
Suivi des indicateurs macroéconomiques
- Les investisseurs doivent suivre de près les indicateurs macroéconomiques tels que l’inflation, les ventes au détail et le taux de chômage pour anticiper les tendances des marchés.
Adaptation à la politique monétaire et budgétaire
- Comprendre les décisions de politique monétaire et budgétaire des gouvernements et des banques centrales est vital pour ajuster les stratégies d’investissement en conséquence.
Tableau comparatif des principaux indicateurs macroéconomiques
| Indicateur | Description | Impact sur la bourse |
|---|---|---|
| Inflation | Taux de variation des prix à la consommation | Hausse des taux d’intérêt, freinage de la croissance économique |
| Ventes au détail | Volume des ventes réalisées par les commerces de détail | Reflète la santé de la consommation des ménages, soutient les cours boursiers |
| Taux de chômage | Pourcentage de la population active sans emploi | Indicateur de la santé de l’économie, influence les attentes de croissance |
| Taux d’intérêt | Taux fixés par les banques centrales pour les prêts et les dépôts | Influence le coût du crédit, affecte l’investissement et la consommation |
| PIB | Produit intérieur brut, mesure de la production économique d’un pays | Reflète la croissance économique, influence les attentes des investisseurs |
| Prix des matières premières | Variation des prix des ressources naturelles | Affecte les coûts de production, influence les bénéfices des entreprises |
Citations pertinentes
- “Les marchés tentent de s’adapter à un nouveau schéma prévoyant des taux plus élevés pendant une période plus longue,” explique Jochen Stanzl, chef analyste marchés chez CMC Markets[2].
- “La Bourse de Paris a commencé l’année 2024 de manière spectaculaire. Elle a battu deux records, c’était formidable. Et puis tout à coup, patatras ! Le 9 juin arrive avec la dissolution de l’Assemblée nationale. Et depuis lors, ça n’a fait que baisser,” détaille Mireille Weinberg[5].
La relation entre la macroéconomie et la bourse est complexe et bidirectionnelle. Comprendre ces interactions est essentiel pour naviguer dans les marchés financiers avec succès. Les investisseurs doivent rester informés des indicateurs macroéconomiques, de la politique monétaire et budgétaire, et diversifier leurs investissements pour minimiser les risques. En adoptant une approche éclairée et en restant à l’écoute des événements économiques, les investisseurs peuvent mieux saisir les opportunités et gérer les défis du marché boursier.
